สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันพฤหัสบดีที่ ยี่สิบ สิงหาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลาสิบสองนาฬิกาสามสิบหกนาที

สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันพฤหัสบดีที่ ยี่สิบ สิงหาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลาสิบสองนาฬิกาสามสิบหกนาที

วันนี้ตลาดการเงินโลกกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะสหรัฐฯ ที่ทะลุสี่สิบล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก ประกอบกับสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด ที่ส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก หากอัตราเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลง

อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ตอบโต้ด้วยการเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า ซึ่งช่วยทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีเสถียรภาพชั่วคราว ส่งผลให้เกิดแรงซื้อเก็งกำไรในหุ้นที่อ่อนไหวต่อระยะเวลาการถือครอง เช่น กลุ่มสุขภาพและกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก ตลาดหุ้นบราซิลอีโบเวสปาบวกหนึ่งจุดห้าเปอร์เซ็นต์ ตลาดอินเดียเซนเซ็กซ์บวกศูนย์จุดเจ็ดสามเปอร์เซ็นต์

ภาพรวมความเชื่อมั่นของนักลงทุนปรับจากเป็นกลาง ไปเป็นค่อนข้างระมัดระวัง แต่ยังมีแรงหนุนจากมาตรการแทรกแซงของทางการ

เรามาดูภาพรวมตลาดกันครับ หุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวผสมผสาน โดยเอสแอนด์พีห้าร้อยบวกศูนย์จุดสองหนึ่งเปอร์เซ็นต์ แนสแด็กบวกศูนย์จุดหนึ่งหกเปอร์เซ็นต์ ดาวโจนส์บวกศูนย์จุดสองสองเปอร์เซ็นต์ ส่วนหุ้นยุโรปสต็อกซ์หกร้อยปรับลงเล็กน้อยที่ลบศูนย์จุดหนึ่งหนึ่งเปอร์เซ็นต์

ทางด้านเอเชีย ตลาดฮั่งเส็งบวกสองร้อยเก้าสิบเอ็ดจุด เซี่ยงไฮ้คอมโพสิตปรับขึ้น เซนเซ็กซ์เพิ่มขึ้นศูนย์จุดเจ็ดสามเปอร์เซ็นต์ และอีโบเวสปาบวกหนึ่งจุดห้าเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นการรีบาวนด์จากความโล่งใจหลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซง

ตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรอายุสิบปีลดลงมาที่ห้าจุดศูนย์ห้าเปอร์เซ็นต์ พันธบัตรทั่วโลกมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังการแทรกแซง

ด้านค่าเงิน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับลงร้อยละศูนย์จุดแปดแปด เงินหยวนนอกชายฝั่งแข็งค่าที่หกจุดเจ็ดสองต่อดอลลาร์ แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์สองพันยี่สิบสาม ปอนด์สเตอร์ลิงขึ้นที่หนึ่งจุดสามห้าหกดอลลาร์สหรัฐ สวิสฟรังก์ปรับขึ้นร้อยละหนึ่งจุดแปดแปด ขณะที่ทองคำบวกศูนย์จุดห้าหนึ่งเปอร์เซ็นต์ น้ำมันเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในสี่สัปดาห์ ทองแดงลดลงศูนย์จุดเจ็ดสี่เปอร์เซ็นต์ ลิเธียมลดลงหนึ่งจุดสองหนึ่งเปอร์เซ็นต์

ตอนนี้เรามาวิเคราะห์ประเด็นสำคัญสี่เรื่องที่มีผลกระทบต่อการลงทุนของเราครับ

ประเด็นแรก เรื่องหนี้สหรัฐฯ และการแทรกแซงของกระทรวงการคลัง หนี้สาธารณะสหรัฐฯ ที่ทะลุสี่สิบล้านล้านดอลลาร์ เป็นตัวเลขที่มีนัยสำคัญทางจิตวิทยา เคยเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในการปรับราคาหนี้รัฐบาล ขณะที่เฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีก สร้างแรงกดดันให้เกิดปรากฏการณ์แย่งชิงเงินทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับสูงขึ้น

มาตรการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังเป็นเพียงการรักษาอาการ แต่ไม่ได้แก้ปัญหาที่รากเหง้าอย่างความไม่สมดุลทางการคลัง ผลกระทบต่อเนื่องคือ หากอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ สูงต่อเนื่อง จะทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ สร้างแรงกดดันต่อบริษัทที่มีหนี้เป็นดอลลาร์สหรัฐ เช่น บริษัทในกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภคของไทย อย่าง บีกริม จีพีเอสซี และกัลฟ์

ในทางตรงข้าม การปรับขึ้นดอกเบี้ยส่งผลดีต่อธนาคารพาณิชย์ เพราะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหรือ เอ็นไอเอ็ม ขยายตัว หนุนหุ้นธนาคารอย่าง บีบีแอล เคแบงก์ เอสซีบี เคทีบี ทีทีบี และบ๊วย ส่วนกลุ่มธุรกิจสินเชื่อผู้บริโภคและไมโครไฟแนนซ์อย่าง ซาวาด เอ็มทีซี และไทดลอร์ จะได้รับผลกระทบจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น

ประเด็นที่สอง ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง น้ำมันดิบปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ ความตึงเครียดทำให้เกิดค่าเบี้ยประกันความเสี่ยงด้านอุปทาน โดยทั่วไปจะเพิ่มขึ้นห้าถึงสิบสองดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลดีต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำและโรงกลั่น เช่น พีทีทีอีพี ปตท. ท็อป และเอสพีอาร์ซี เพราะราคาขายและมาร์จิ้นสูงขึ้น แต่ส่งผลลบต่อสายการบินและโลจิสติกส์ เช่น เอเอวี บางกอกแอร์เวย์ส และเคอีเอ็กซ์ เพราะต้นทุนน้ำมันคิดเป็นร้อยละยี่สิบห้าถึงสามสิบห้าของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นปัจจัยหนุนทองคำและหุ้นเหมืองทองคำอีกด้วย

ประเด็นที่สาม อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรเร่งตัวขึ้นที่ร้อยละสองจุดเก้าในเดือนกรกฎาคม ทำให้เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นที่หนึ่งจุดสามห้าหกดอลลาร์สหรัฐ แต่ที่น่าสนใจคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสิบปีกลับลดลงที่ประมาณห้าจุดศูนย์ห้าเปอร์เซ็นต์ สะท้อนว่าตลาดมองว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียงชั่วคราว และมีสัญญาณตลาดแรงงานที่ชะลอตัว ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยรุนแรง

เงินปอนด์ที่แข็งค่าและเงินดอลลาร์อ่อนค่า ส่งผลดีต่อสกุลเงินตลาดเกิดใหม่และทองคำ และเป็นปัจจัยหนุนแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าในระยะยาว

ประเด็นที่สี่ จีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ต่อเนื่องเป็นเดือนที่สิบห้า ขณะที่เงินหยวนนอกชายฝั่งแข็งค่าขึ้นที่หกจุดเจ็ดสองต่อดอลลาร์สหรัฐ แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์สองพันยี่สิบสาม

การที่ธนาคารกลางจีนคงดอกเบี้ยต่ำนานขนาดนี้ แสดงถึงการเปลี่ยนนโยบายจากการใช้มาตรการการเงินมาเป็นมาตรการการคลังแทน ซึ่งจะหนุนหุ้นโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรม

ผลกระทบต่อไทย เงินดอลลาร์อ่อนค่าส่งผลดีต่อกลุ่มส่งออกอาหารและอิเล็กทรอนิกส์ เช่น ไทยยูเนี่ยน ซีพีเอฟ ไอทีซี และเอเอไอ รวมถึงเดลต้า เคซีอี และฮานา เพราะได้รับประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยน ขณะที่กลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภคที่มีหนี้เป็นดอลลาร์สหรัฐจะได้รับผลกระทบด้านค่าใช้จ่าย

สรุปกลยุทธ์การลงทุนที่มีความเชื่อมั่นสูงครับ

เราแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มธนาคารทั่วโลก โดยเฉพาะในประเทศที่อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูงขึ้น เพราะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะขยายตัว และหุ้นธนาคารไทยที่ได้รับประโยชน์คือ บีบีแอล เคแบงก์ เอสซีบี เคทีบี ทีทีบี และบ๊วย

เพิ่มน้ำหนักในกลุ่มผู้ผลิตพลังงาน โดยเฉพาะน้ำมันและก๊าซต้นน้ำ จากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง หุ้นที่เกี่ยวข้องคือ พีทีทีอีพี ปตท. ท็อป และเอสพีอาร์ซี

ลดน้ำหนักในกลุ่มสายการบินและโลจิสติกส์ เนื่องจากต้นทุนน้ำมันที่สูงขึ้น หุ้นที่ได้รับผลกระทบคือ เอเอวี บางกอกแอร์เวย์ส และเคอีเอ็กซ์

และลดน้ำหนักในกลุ่มสินเชื่อผู้บริโภคและค้าปลีก เพราะอัตราดอกเบี้ยสูงกดดันมาร์จิ้น หุ้นในกลุ่มคือ ซาวาด เอ็มทีซี และไทดลอร์

กรอบเวลาการลงทุน แบ่งเป็นระยะสั้นศูนย์ถึงสี่สิบแปดชั่วโมงสำหรับการปรับพอร์ต และหนึ่งถึงสี่สัปดาห์สำหรับธีมน้ำมันและอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยที่ต้องติดตามคือ ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แถลงการณ์ของเฟด และรายละเอียดการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ

สำหรับมุมมองความเสี่ยงในสามกรณีครับ

กรณีฐานมีโอกาสร้อยละห้าสิบห้า คาดว่าการซื้อคืนพันธบัตรจะช่วยรักษาเสถียรภาพในระยะสั้น น้ำมันยังทรงตัวจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ หุ้นเคลื่อนไหว sideways และมีการปรับพอร์ตไปยังกลุ่มป้องกัน เช่น ธนาคารและพลังงาน

กรณี bullish มีโอกาสร้อยละยี่สิบ หากความตึงเครียดตะวันออกกลางคลี่คลาย น้ำมันลดลง และข้อมูลเงินเฟ้ออ่อนตัว ทำให้เฟดไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ย จะเกิดการ rally ในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและขนส่ง

กรณี bearish มีโอกาสร้อยละยี่สิบห้า หากความกังวลด้านการคลังรุนแรงขึ้น อันดับความน่าเชื่อถือสหรัฐฯ ถูกทบทวน และการซื้อคืนพันธบัตรไม่สามารถควบคุมอัตราผลตอบแทนได้ จะเกิดการเทขายหุ้นครั้งใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มการเงิน

ประเด็นสำคัญที่ต้องจำไว้คือ

หนี้สหรัฐฯ สี่สิบล้านล้านดอลลาร์เป็นปัจจัยเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่จะจำกัด upside ของหุ้น จนกว่าจะมีสัญญาณการปรับสมดุลทางการคลัง การซื้อคืนพันธบัตรเป็นเพียงมาตรการชั่วคราว

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากตะวันออกกลางสร้างโอกาสในการลงทุนระยะสั้น ในฝั่ง long กลุ่มพลังงาน และ short กลุ่มขนส่ง ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ที่มีความเชื่อมั่นสูง

คำพูดของเฟดที่ว่าพร้อมขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อไม่ลดลง เป็นเกมเชนเจอร์ ควรเพิ่มน้ำหนักธนาคาร และลดน้ำหนักสินเชื่อผู้บริโภค

ข้อมูลสหราชอาณาจักรชี้ให้เห็นภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวแต่ตลาดแรงงานอ่อนแอ ลดโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นดอกเบี้ย สนับสนุนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐเป็นวงกว้างและมีแนวโน้มในระยะยาว ส่งผลดีต่อผู้ส่งออกในตลาดเกิดใหม่ รวมถึงไทยในกลุ่มอาหารและอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงทองคำ

ธนาคารกลางจีนคงดอกเบี้ยต่ำต่อเนื่องเดือนที่สิบห้า ส่งสัญญาณหันมาใช้นโยบายการคลัง ควรจับตาหุ้นโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมในจีน

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ตามที่เป็น และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

ขอบคุณที่ติดตามรับฟัง แล้วพบกันใหม่ในครั้งหน้า I V Z Invezzy dot eddy ai dot tech สวัสดีครับ