สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันพฤหัสบดีที่ หก สิงหาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลา สิบเอ็ดนาฬิกา สามนาที
วันนี้ตลาดการเงินทั่วโลก กำลังอยู่ในช่วงรอคอยข้อมูลสำคัญ อย่างที่เรียกว่า อัมพาตก่อนข้อมูล โดยทุกสายตาจับจ้องไปที่ รายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นตัวชี้ขาด ทิศทางนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ เฟด
เบื้องหลังเชิงโครงสร้างนั้น มีทั้งปัจจัยบวกและลบ ศาลสูงสุดสหรัฐฯ ยืนยันความเป็นอิสระของเฟด ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงเชิงสถาบันลงได้ แต่ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ก็ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้ภาพรวมเงินเฟ้อซับซ้อนยิ่งขึ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุสิบปี ปรับตัวลดลงมาที่ร้อยละ 4.52 จากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ สัญญาณจากตลาดตราสารหนี้ บ่งชี้ว่านักลงทุนคาดหวัง ตัวเลขเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง แต่ตลาดหุ้นยังคงทรงตัวอย่างระมัดระวัง โดยดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ปรับตัวลดลงร้อยละ 0.33 และดัชนียูโรสต็อกซ์ 50 ปรับตัวลดลงร้อยละ 1.04
แนวคิดการฟื้นตัวรูปตัว K เริ่มชัดเจนมากขึ้น กลุ่มหุ้นเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์และเซมิคอนดักเตอร์ ยังคงดึงดูดเม็ดเงินลงทุน ในขณะที่หุ้นที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย และหุ้นในกลุ่มพลังงาน กลับเผชิญแรงกดดัน ความเปราะบางของตลาดเกิดใหม่ เริ่มปรากฏให้เห็น ผ่านการตัดสินใจเชิงนโยบาย ที่สร้างความประหลาดใจของธนาคารกลางอินโดนีเซีย และความล้มเหลวของการประมูลพันธบัตรของรัสเซีย
ประเด็นการลงทุนที่น่าสนใจมีสี่ประเด็นด้วยกัน
ประเด็นแรก รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสองขั้ว สำหรับนโยบายของเฟด หากข้อมูลออกมาแข็งแกร่ง จะหนุนให้เฟดคงนโยบายคุมเข้ม ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มธนาคาร เช่น ธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย และธนาคารไทยพาณิชย์ แต่หากข้อมูลออกมาอ่อนแอ จะเปิดทางให้เฟดลดดอกเบี้ย ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ เช่น บริษัท แสนสิริ บริษัท เอพี ไทยแลนด์ และบริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์
ประเด็นที่สอง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มพลังงานต้นน้ำ อย่างบริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม และบริษัท ปตท. แต่เป็นลบต่อกลุ่มสายการบินและโลจิสติกส์ อย่างบริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น และบริษัท การบินกรุงเทพ เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น
ประเด็นที่สาม การฟื้นตัวรูปตัว K หนุนให้กลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ outperformance ตลาดโดยรวม โดยเฉพาะบริษัทที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ และบริษัทผู้ส่งออกชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ อย่างบริษัท เดลต้า อีเลคโทรนิคส์ และบริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ ซึ่งจะได้รับอานิสงส์จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่า
ประเด็นที่สี่ ความเสี่ยงจากธนาคารกลางอินโดนีเซีย เป็นสัญญาณเตือน สำหรับตลาดเกิดใหม่อื่นๆ โดยเฉพาะในกรณีที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ความเสี่ยงดังกล่าวจะทวีความรุนแรงมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภค ที่มีหนี้สินเป็นสกุลเงินดอลลาร์
กลยุทธ์การลงทุนที่มีความน่าเชื่อถือสูงที่สุด ในขณะนี้คือ การวางตำแหน่งพอร์ต สำหรับผลลัพธ์ที่ผ่อนคลาย จากข้อมูลการจ้างงาน โดยแรก เราแนะนำให้น้ำหนักเกิน ในกลุ่มธนาคาร หากตัวเลขจ้างงานออกมาดีกว่าคาด สอง ให้น้ำหนักเกินในกลุ่มผู้ผลิตพลังงาน เพื่อรับประโยชน์จากราคาพลังงานที่สูงขึ้นตามภูมิรัฐศาสตร์ สาม ให้น้ำหนักเกินในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งได้ประโยชน์ทั้งจากธีมปัญญาประดิษฐ์ และการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ และสี่ ให้ป้องกันความเสี่ยงด้วยการถือหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งจะได้ประโยชน์เฉพาะในกรณีที่เฟดปรับลดดอกเบี้ยเท่านั้น
สำหรับกรณีพื้นฐาน ที่มีโอกาสเกิดร้อยละ 55 คาดว่าตัวเลขจ้างงานจะออกมาปานกลาง ทำให้ตลาดเคลื่อนไหวในกรอบ โดยกลุ่มพลังงานมีโอกาส outperformance กรณีที่ดี ที่มีโอกาสเกิดร้อยละ 25 คือ ตัวเลขจ้างงานอ่อนแอ ส่งผลให้เฟดส่งสัญญาณผ่อนคลาย หนุนหุ้นกลุ่มเติบโตและกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่กรณีเลวร้าย ที่มีโอกาสเกิดร้อยละ 15 คือ ตัวเลขจ้างงานร้อนแรงเกินคาด ทำให้เฟดขึ้นดอกเบี้ยอีก ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วง ถือเป็นคำเตือนอย่างยิ่ง
สุดท้ายนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุสิบปี ที่ร้อยละ 4.52 สะท้อนว่าตลาดตราสารหนี้ มีความเชื่อว่าตัวเลขเศรษฐกิจจะอ่อนแอ ดังนั้น การเข้าซื้อหุ้นที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย จึงเป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม หากมีความมั่นใจสูง
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น
ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ตามที่เป็น และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ
ขอบคุณที่ติดตามรับฟัง แล้วพบกันใหม่ในครั้งหน้า I V C InvestZone dot eddy ai dot tech สวัสดีครับ