การวิเคราะห์ข้ามมิติรายวัน: ปัจจัยมหภาค–การเมือง ต่อตลาดหุ้นไทย

*อ้างอิงจากข้อมูลล่าสุดในฐานข้อมูล ณ วันที่ 22 กันยายน 2026 ไม่พบประกาศทางการเมืองในประเทศของไทย หรือประกาศจากธนาคารแห่งประเทศไทย (BOT) ที่ใหม่กว่านี้ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ดึงข้อมูลได้*

## ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงมหภาค/การเมือง: นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไทย

หุ้น/กลุ่มที่เกี่ยวข้อง:

หุ้นขนาดใหญ่ใน SET, หุ้นองค์ประกอบ SET50, กลุ่มธนาคาร เช่น SCB และ BBL, หุ้นเทคโนโลยีตัวหลัก DELTA, และหุ้นอื่นที่มีสภาพคล่องสูงและเชื่อมโยงกับดัชนี

ผลกระทบที่คาดไว้: Bearish (เชิงลบ)

มีรายงานว่านักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ขายสุทธิประมาณ 3.0 พันล้านบาทในตลาด SET และ 2.99 พันล้านบาทรวมทั้งตลาด SET และ MAI สิ่งนี้ส่งสัญญาณถึงการลดความเสี่ยงในระยะสั้น และอาจกดดันหุ้นกลุ่มน้ำหนักสูงในดัชนี โดยเฉพาะหากโปรแกรมเทรด (program trading) ขยายแรงไหลออกให้รุนแรงขึ้น การซื้อขาย big-lot ล่าสุดใน SCB เพียงลำพังไม่ได้ยืนยันถึงการสะสมหุ้นของสถาบันในวงกว้าง

## ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงมหภาค/การเมือง: การเลือกตั้งรัสเซียรักษาความต่อเนื่องของนโยบาย ท่ามกลางความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และตลาดพลังงาน

หุ้น/กลุ่มที่เกี่ยวข้อง:

หุ้นพลังงานและโรงกลั่น รวมถึง PTT, TOP, BCP และ SPRC; หุ้นกลุ่มขนส่งและท่องเที่ยว เช่น AOT, AAV และ THAI; กลุ่มส่งออกที่อ่อนไหวต่อค่าเงินบาท

ผลกระทบที่คาดไว้: แบบผสม โดยมีความเสี่ยงโน้มเอียงไปทาง Bearish

พรรครัฐบาลยังคงครองความเป็นใหญ่ทางการเมืองในรัสเซีย ขณะที่ความขัดแย้งในยูเครนที่ยืดเยื้อยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่อนโยบายด้านการทหาร อุปทานพลังงาน และเงินเฟ้อโลก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหรือผันผวนมากขึ้นอาจหนุนผู้ผลิตพลังงานต้นน้ำ เช่น PTT แต่เพิ่มต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการดำเนินงานให้กับโรงกลั่น สายการบิน ผู้ให้บริการโลจิสติกส์ และบริษัทขนส่ง ดังนั้น ผลกระทบต่อหุ้นไทยจึงจำเพาะรายภาคส่วน มากกว่าจะเป็นบวกอย่างทั่วหน้า

## ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงมหภาค/การเมือง: วิกฤตสภาพคล่องกองทุนรวมตุรกี เพิ่มความกังวลเรื่องความเสี่ยงติดต่อในตลาดเกิดใหม่

หุ้น/กลุ่มที่เกี่ยวข้อง:

หุ้น SET50 ค่าเบต้าสูง เช่น DELTA, หุ้นการเงินและธนาคาร รวมถึง SCB และ BBL, หุ้นอสังหาริมทรัพย์ และบริษัทขนาดเล็กใน mai

ผลกระทบที่คาดไว้: Bearish (เชิงลบ)

วิกฤตสภาพคล่องของกองทุนรวมตุรกีทำให้นักลงทุนอ่อนไหวต่อความเสี่ยงตลาดเกิดใหม่มากขึ้น และอาจกระตุ้นให้ต่างชาติลดความเสี่ยงจากไทยเพิ่มเติม ช่องทางส่งผ่านในทันทีอาจเป็นค่าเงินที่อ่อนลง สภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น และการขายหุ้นใหญ่ไทยที่มีสภาพคล่องสูง มากกว่าความเสียหายเชิงปัจจัยพื้นฐานโดยตรงต่อบริษัทไทยรายใดรายหนึ่ง

## ปัจจัยขับเคลื่อนเชิงมหภาค/การเมือง: รายงานธุรกรรมนอกตลาดขนาดใหญ่ในหลักทรัพย์ไทยบางรายการ

หุ้น/กลุ่มที่เกี่ยวข้อง:

SCB, KCE และหลักทรัพย์อื่นที่อยู่ในรายงานธุรกรรม big-lot

ผลกระทบที่คาดไว้: เป็นกลางถึงบวกเล็กน้อยสำหรับหุ้นรายตัว แต่ยังไม่ได้รับการยืนยัน

ธุรกรรม big-lot อาจสะท้อนการปรับพอร์ตของสถาบัน การโอนเชิงกลยุทธ์ หรือการถือครองที่เจรจาตกลงกันเอง มากกว่าความต้องการในตลาดเปิด หากไม่มีการเปิดเผยตัวตนผู้ซื้อและผู้ขาย กิจกรรมนี้ไม่ควรตีความว่าเป็นการสะสมหุ้นของนักลงทุนที่ช่ำชอง (smart money) ที่ยืนยันแล้ว อย่างไรก็ตาม กิจกรรมดังกล่าวอาจเพิ่มความสนใจในการซื้อขายและความผันผวนระยะสั้นของหุ้นที่เกี่ยวข้องได้

## ทิศทางตลาดวันนี้

ภาพรวม SET: Bearish ถึงแกว่งตัวในกรอบ (range-bound)

สัญญาณที่วัดได้ชัดเจนที่สุดคือการขายสุทธิของต่างชาติประมาณ 3 พันล้านบาท เสริมด้วยความกังวลความเสี่ยงตลาดเกิดใหม่ในวงกว้าง หุ้นพลังงานอาจค่อนข้างประคองตัวได้ดี หากพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาน้ำมันดิบ ขณะที่หุ้นธนาคาร หุ้นเทคโนโลยีชั้นนำ และหุ้นค่าเบต้าสูงอื่น ๆ ในดัชนี ยังคงเปราะบางต่อแรงขายต่อเนื่องของต่างชาติ

– กลุ่มที่ได้ประโยชน์เชิงสัมพัทธ์: การลงทุนในธุรกิจพลังงานต้นน้ำ รวมถึง PTT หากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น

– กลุ่มที่ถูกกดดันเชิงสัมพัทธ์: โรงกลั่น สายการบิน การท่องเที่ยว หุ้น mai และหุ้นเทคโนโลยีค่าเบต้าสูง เช่น DELTA หากแรงขายลดความเสี่ยงยังคงอยู่

– สัญญาณยืนยันสำคัญ: การขายของต่างชาติยังคงต่อเนื่องหรือไม่ในการปิดตลาด SET ครั้งถัดไป และหุ้นน้ำหนักในดัชนีจะปรับตัวลงในปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นหรือไม่

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลในรายงานฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลและเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ได้เป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่อาจเกิดขึ้นได้ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลตอบแทนในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ตามสภาพที่เป็นอยู่ (‘as-is’) และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือความเสียหายทางการเงินใด ๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอ หรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง