สวัสดีครับ ต้อนรับเข้าสู่รายการ รายงานข่าวเศรษฐกิจรอบโลก ประจำวันเสาร์ที่ ยี่สิบเก้า สิงหาคม สองพันห้าร้อยหกสิบเก้า เวลา หกนาฬิกา ยี่สิบสองนาที
ภาพรวมตลาดการเงินโลกในขณะนี้ กำลังถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยหลัก คือ การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ทุกประเภท
นายวอร์ช อดีตที่ปรึกษาเฟด ได้ออกมาแสดงความเห็นเชิงแข็งกร้าว ส่งผลให้เกิดกระแสคาดการณ์ว่า เฟดอาจจะต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง ในขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อก็ยังคงปรับตัวลดลงอย่างช้าๆ
ยิ่งไปกว่านั้น แผนการลดการขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะล้มเหลว เนื่องจากเสียงคัดค้านในสภาคองเกรส ซึ่งเป็นการบ่อนทำลายความเชื่อมั่นในตราสารหนี้สหรัฐฯ
สหรัฐฯ ยังได้ประกาศมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านชุดใหม่ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทานน้ำมัน และผลักดันให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น สถานการณ์ทั้งหมดนี้คือแรงกดดันแบบเงินเฟ้อถดถอย หรือ สเต็กเฟลชัน กล่าวคือ ราคาสินค้าสูงขึ้น ในขณะที่ภาวะการเงินเริ่มตึงตัว
ผลกระทบที่ชัดเจนคือ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และหุ้นที่มีอายุยาว ต่างได้รับแรงกดดันอย่างรุนแรง ในขณะที่เงินดอลลาร์สหรัฐ กลับแข็งค่าขึ้นจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
ผลประกอบการของบริษัทเอ็นวิเดีย ที่ออกมาดีกว่าคาด เป็นจุดสว่างเพียงจุดเดียว แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะต้านทานแรงกดดันจากภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคได้
ในอดีต เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสิบปี ปรับตัวสูงขึ้น พร้อมกับราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และถ้อยคำแข็งกร้าวจากเฟด ดัชนีเอสแอนด์พีห้าร้อยมักจะปรับตัวลดลงสามถึงเจ็ดเปอร์เซ็นต์ ภายในระยะเวลาสองถึงสี่สัปดาห์ ก่อนที่จะทรงตัว ซึ่งขณะนี้รูปแบบดังกล่าวกำลังเกิดขึ้นแล้ว
มาดูที่ภาพรวมตลาดกันครับ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนอยู่ในโทน ระมัดระวังและค่อนข้างเป็นขาลง โดยปรับลดลงจากจุดที่เป็นกลางเมื่อต้นสัปดาห์ การเปลี่ยนแปลงนี้ มาจากความเห็นของนายวอร์ช และความเสียหายต่อความน่าเชื่อถือทางการคลังของสหรัฐฯ
ความเสี่ยงในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มหดตัวลง โดยนักลงทุนเลือกที่จะเข้าไปในสินทรัพย์บางประเภทเท่านั้น เช่น พลังงาน ทองคำ และหุ้นป้องกันความเสี่ยงระยะสั้น
สำหรับภาพรวมของสินทรัพย์แต่ละประเภทนั้น ดัชนีเอสแอนด์พีห้าร้อย และแนสแดค ต่างปรับตัวลดลงครึ่งเปอร์เซ็นต์ โดยหุ้นเทคโนโลยีถูกกดดัน หุ้นกลุ่มเอ็มเอสซีไอทั่วโลก เคลื่อนไหวทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย ส่วนดัชนีเอเอสเอ็กซ์สองร้อยของออสเตรเลีย ปรับขึ้นหกสิบสองจุด แตะระดับเก้าพันหนึ่งร้อยหกสิบห้า ซึ่งเป็นจุดสูงสุดในรอบสัปดาห์ โดยมีหุ้นกลุ่มเหมืองและธนาคารนำขึ้น
ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุสิบปี พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลเรื่องการคลังและความเห็นของนายวอร์ช ส่วนแคนาดา มีอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุสิบปีที่สูงถึงสามจุดเจ็ดหกเปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปีสองพันยี่สิบสี่
ตลาดพันธบัตรทั่วโลกเกิดการเทขายอย่างกว้างขวาง ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียท ปรับขึ้นร้อยละหนึ่งจุดห้าสอง จากแรงกดดันจากมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน
ทองคำปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ก๊าซธรรมชาติกลับปรับตัวลดลงร้อยละสองจุดยี่สิบเอ็ด
ด้านค่าเงิน เงินรูปีอินเดียแข็งค่าขึ้นร้อยละศูนย์จุดสี่สิบเก้า และเงินโครนาสวีเดนแข็งค่าขึ้นร้อยละศูนย์จุดยี่สิบหก ส่วนเงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเล็กน้อย
ตอนนี้เรามาวิเคราะห์ประเด็นสำคัญกันครับ
ประเด็นแรก คือ การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางตลาด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ส่งผลกระทบแบบลูกโซ่ กล่าวคือ ทำให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นเติบโต มีผลการดำเนินงานที่แย่กว่าหุ้นกลุ่มวั并ดและหุ้นวั并จร ทั้งนี้ หุ้นกลุ่มธนาคารจะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างดอกเบี้ยที่กว้างขึ้น ส่วนหุ้นพลังงานได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อ
การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทน ทำให้ภาวะการเงินตึงตัวขึ้นโดยอัตโนมัติ โดยที่เฟดไม่ต้องลงมืออะไรเลย อัตราดอกเบี้ยจำนองและต้นทุนการกู้ยืมของบริษัทสูงขึ้น ส่งผลให้มูลค่าหุ้นที่อิงกับกำไรในอนาคตลดลง
ปัจจัยที่น่ากังวลคือ ความน่าเชื่อถือทางการคลังของสหรัฐฯ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่เรียกว่า ส่วนชดเชยความเสี่ยงอธิปไตย ซึ่งไม่ค่อยเกิดขึ้นในประเทศพัฒนาแล้ว
ประเด็นที่สอง คือ มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านของสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้เกิดส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดพลังงาน ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีก โดยเหตุการณ์ในอดีต ราคาน้ำมันเคยปรับขึ้นห้าถึงสิบห้าดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ภายในระยะเวลาหนึ่งถึงสองสัปดาห์
หุ้นกลุ่มพลังงานจะ outperform ตลาดโดยรวมประมาณห้าถึงสิบสองเปอร์เซ็นต์ ในขณะที่สายการบิน ขนส่ง และหุ้นกลุ่มผู้บริโภค จะได้รับผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้น
ประเด็นที่สาม คือ ผลประกอบการของเอ็นวิเดีย ที่ออกมาดีกว่าคาด ซึ่งช่วยหนุนหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และปัญญาประดิษฐ์ แต่แรงหนุนนี้มีแนวโน้มที่จะจางหายไปภายในหนึ่งถึงสองสัปดาห์ เนื่องจากแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
ดังนั้น จึงเป็นโอกาสในการขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี เมื่อราคาปรับตัวขึ้น มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณให้ซื้อต่อ
ประเด็นที่สี่ คือ การเสื่อมถอยของความน่าเชื่อถือทางการคลังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง เมื่อตลาดเริ่มตั้งคำถามเกี่ยวกับความเสี่ยงของตราสารหนี้สหรัฐฯ ฐานอัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงของโลกก็จะเปลี่ยนไป
แม้ว่าเงินดอลลาร์จะยังคงแข็งค่า แต่ดุลยภาพนี้เปราะบางมาก
สำหรับกลยุทธ์การลงทุนที่มีความมั่นใจสูงนั้น เรามีคำแนะนำดังนี้ครับ
ในช่วงหนึ่งถึงสี่สัปดาห์ข้างหน้า การลงทุนในหุ้นกลุ่มพลังงาน มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ดีที่สุด เนื่องจากมีแรงหนุนสองต่อ คือ ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นจากมาตรการคว่ำบาตรอิหร่าน และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งในสภาวะเงินเฟ้อ
เราขอแนะนำให้ เพิ่มน้ำหนัก การลงทุนในหุ้นพลังงาน ทองคำ และหุ้นกลุ่มธนาคาร ในขณะที่ให้ ลดน้ำหนัก การลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ และหุ้นตลาดเกิดใหม่ที่มีอายุยาว
สำหรับการป้องกันความเสี่ยง แนะนำให้ถือสถานะซื้อในดัชนีความผันผวน หรือวีไอเอ็กซ์ และถือสถานะซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่
ปัจจัยที่ต้องติดตามในสี่สิบแปดชั่วโมงถึงหนึ่งสัปดาห์ข้างหน้า ได้แก่ ความคืบหน้าด้านการทูตกับอิหร่าน การส่งสัญญาณจากเจ้าหน้าที่เฟด ความคืบหน้าของงบประมาณสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด
สำหรับความเสี่ยงในสามสถานการณ์หลักนั้น กรณีฐาน ที่มีโอกาสเกิดขึ้นร้อยละห้าสิบห้า คือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะยังคงสูง ราคาน้ำมันมีส่วนชดเชยความเสี่ยงในระดับสูง ดัชนีเอสแอนด์พีห้าร้อยจะปรับลงสองถึงสี่เปอร์เซ็นต์ ก่อนที่จะทรงตัว
กรณีขาขึ้น ที่มีโอกาสร้อยละยี่สิบ คือ หากมีการเจรจาทางการทูตกับอิหร่าน และเฟดส่งสัญญาณผ่อนคลาย ตลาดจะกลับมาเป็นบวก
และกรณีขาลง ที่มีโอกาสร้อยละยี่สิบห้า คือ หากความขัดแย้งกับอิหร่านลุกลาม ราคาน้ำมันพุ่งเกินหนึ่งร้อยดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และเฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยจริง ตลาดหุ้นจะปรับตัวลงเจ็ดถึงสิบเปอร์เซ็นต์
โดยสรุปแล้ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาด การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องจะกดดันมูลค่าหุ้น โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยี
นักลงทุนควรเปลี่ยนน้ำหนักการลงทุน มาที่หุ้นพลังงานโดยเร็วที่สุด ผลประกอบการของเอ็นวิเดีย เป็นเพียงโอกาสระยะสั้น ควรใช้เพื่อลดความเสี่ยงในหุ้นระยะยาว
เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ควรถือหรือสะสมเพิ่ม และที่สำคัญ ต้องติดตามความคืบหน้าทางการคลังของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด เพราะความล้มเหลวในการแก้ไขปัญหาหนี้ เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ถูกมองข้ามมากที่สุด
และเช่นเคยครับ ก่อนจากกันวันนี้ เรามีคำปฏิเสธความรับผิดชอบตามมาตรฐานมาฝากท่านผู้ชม
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น
ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ตามที่เป็น และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ ควรทำการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ
ขอบคุณที่ติดตามรับฟัง แล้วพบกันใหม่ในครั้งหน้า I V Z Invezzy dot eddy ai dot tech สวัสดีครับ