InvestZone

🇹🇭 ตลาดหุ้นไทย: การพักฐานก่อนข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ท่วมท้น — เงินทุนหมุนเวียนเข้าสู่หุ้นแบงก์และอุตสาหกรรม ขณะ DELTA และหุ้นน้ำมันร่วง

## 1. บริบทเชิงมหภาคและการเมือง (“เหตุผล”)

ภาพรวม SET Index (24–36 ชั่วโมงล่าสุด):

– SET ปิดที่ 1,617.13 จุด ลดลง 4.77 จุด (-0.29%) ในวันที่ 4 ส.ค. และที่ 1,621.90 จุด (-0.11%) ในวันที่ 3 ส.ค. ตลาดเคลื่อนไหวใน กรอบแคบ ไม่มีความเชื่อมั่นสูง โดยไม่มีปัจจัยกระตุ้นภายในประเทศใหม่

– ตลาดอยู่ในโหมด “รอดู” โดยรอคอย การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ และผลประกอบการไตรมาส 2/2569 อย่างชัดเจน เพื่อเป็นตัวกระตุ้นทิศทางต่อไป

ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค/การเมืองหลัก:

ปัจจัย	รายละเอียด	สัญญาณ Sentiment
พีคของฤดูกาลประกาศผลประกอบการ Q2/2569	การประชุมนักวิเคราะห์และงบการเงินของ PTTEP (3–4 ส.ค.), DELTA (31 ก.ค.) และ PTT (6 ส.ค.) ครองกระแสข่าว ผลประกอบการ Q2 ของ DELTA ออกมาอ่อนแอกว่าคาด	⚠️ เชิงลบต่อ DELTA และหุ้นเทคโนโลยี
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นและความไม่แน่นอนของเฟด	อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด การขายทำกำไรเมื่อวันที่ 30 ก.ค. (-1.62%) เกิดจากปัจจัยนี้โดยตรง	🟡 ภาระความเสี่ยงที่กดดันตลาด
ความอ่อนแอของตลาดเอเชีย (ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้)	Sentiment เชิงลบจากตลาดญี่ปุ่นที่ทำจุดต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ และความอ่อนแอของเกาหลีใต้ ทำให้ SET เปิด gap ลงมากกว่า 12 จุดในวันที่ 3 ส.ค.	🔴 ปัจจัยลบที่ส่งต่อกัน
การหมุนเวียนของกลุ่มอุตสาหกรรม	มีการหมุนเวียนระหว่างวันอย่างชัดเจน: ออกจากน้ำมัน/พลังงาน → เข้าสู่ค้าปลีก, นิคมอุตสาหกรรม และการเงิน ราคาน้ำมันที่ลดลงกำลังกดดันหุ้นพลังงาน แต่เป็นประโยชน์ต่อหุ้นบริโภค/อุตสาหกรรม	🟢 เชิงบวกต่อหุ้นการเงิน, ค้าปลีก, นิคมอุตสาหกรรม
ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ KAsset x J.P. Morgan	KAsset ร่วมมือกับ J.P. Morgan AM เพื่อผลักดัน AUM กองทุน K-WealthPLUS ให้เกิน 1 แสนล้านบาท กำหนดเป้าหมาย SET 3 ปีที่ 1,550–1,700 จุด ซึ่งเป็นสัญญาณความเชื่อมั่นของสถาบันต่อตลาดหุ้นไทยในระยะกลาง	🟢 เชิงบวกระยะกลาง
เสถียรภาพทางการเมืองในประเทศ (หลังเลือกตั้ง)	นักลงทุนต่างชาติสะสมซื้อสุทธิประมาณ 7 หมื่นล้านบาทจากเสถียรภาพทางการเมืองหลังเลือกตั้ง (ตามข้อมูลเดือน ก.ค.) ไม่มีประเด็นการเมืองเชิงลบในช่วงที่ผ่านมา	🟢 พื้นหลังที่สนับสนุน

## 2. การสังเคราะห์ปัจจัยทางเทคนิค พื้นฐาน และกระแสเงินทุนต่างประเทศ (“อะไร”)

📌 หมายเหตุเกี่ยวกับ NVDR / กระแสเงินทุนต่างประเทศ: *ข้อมูล NVDR ที่เฉพาะเจาะจงในช่วง 24–36 ชั่วโมงนี้ไม่มีในฐานข้อมูลปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม บริบทกว้างจากข้อมูล RAG ล่าสุดระบุว่านักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิ (สะสมประมาณ 7 หมื่นล้านบาทถึงเดือน ก.ค.) โดยได้รับการสนับสนุนจากเสถียรภาพทางการเมืองและ valuation ที่น่าสนใจ รูปแบบการหมุนเวียนของกลุ่มอุตสาหกรรม (เข้าสู่การเงิน ค้าปลีก อุตสาหกรรม) สอดคล้องกับข้อมูลทางเทคนิคด้านล่าง*

🔴 อยู่ภายใต้แรงกดดัน — DELTA (เดลต้า อีเลคโทรนิคส์)

ตัวชี้วัด	ค่าที่อ่านได้
ปัจจัยกระตุ้น	ผลประกอบการ Q2/2569 อ่อนแอกว่าคาด (ประกาศ 24 ก.ค., ทบทวน 31 ก.ค.); การขายทำกำไรอย่างหนักหลังผลประกอบการ SET ร่วง 26.36 จุดในวันที่ 30 ก.ค. โดยหลักมาจากการขาย DELTA
ผลกระทบต่อกลุ่มอุตสาหกรรม	เทคโนโลยี/อิเล็กทรอนิกส์ — DELTA เป็นหุ้นที่มีน้ำหนักมากที่สุดใน SET; ความอ่อนแอของหุ้นนี้ดึงทั้งดัชนีลง
Sentiment	เชิงลบ การขาย DELTA ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อดัชนี

ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค/การเมือง: ผลประกอบการ Q2/2569 ของ DELTA ผิดหวัง → กระตุ้นการขายแบบลูกโซ่ในห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยี/อิเล็กทรอนิกส์

หุ้น/กลุ่มที่สัมพันธ์: DELTA, HANA, KCE, SMT (ห่วงโซ่อุปทานอิเล็กทรอนิกส์), SET50 Index Futures

ผลกระทบที่คาด: 🟠 เชิงลบ / ความผันผวนสูง DELTA ยังคงเป็นตัวถ่วงหลักของดัชนี จนกว่าการขายจะหมดแรงหรือมีปัจจัยบวกใหม่ กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์จะเผชิญกับการปรับลด valuation ต่อเนื่อง จับตาการทรงตัวใกล้แนวรับ

🟢 หุ้นที่ outperform — กลุ่มธนาคาร (KTB, TTB)

KTB (ธนาคารกรุงไทย):

ตัวชี้วัด	สถานะ
แนวโน้ม	📈 ขาขึ้น — โมเมนตัม bullish แรง
Keltner Channels	เพิ่มขึ้น (ยืนยันการทะลุกรอบ)
RSI	ซื้อมากเกินไป — แต่ในตลาดที่เป็นแนวโน้ม สัญญาณนี้บ่งบอกถึงความแข็งแกร่ง ไม่ใช่การกลับตัว
MACD	Bullish Crossover
ปริมาณการซื้อขาย	เพิ่มขึ้นเมื่อทะลุกรอบ — การยืนยันระดับสถาบัน
จุดเข้า/เป้าหมาย/จุดตัดขาดทุน	เข้า: 37.25	เป้าหมาย: 38.00	จุดตัดขาดทุน: 36.25
อัตราส่วน R:R	1.75

TTB (ธนาคารทหารไทยธนชาต):

ตัวชี้วัด	สถานะ
แนวโน้ม	📈 ขาขึ้น — โมเมนตัม bullish แรง
Keltner Channels	เพิ่มขึ้น (ทะลุกรอบขึ้น)
MACD	Bullish Crossover
ปริมาณการซื้อขาย	ปกติ (คงสภาพการทะลุกรอบ)
จุดเข้า/เป้าหมาย/จุดตัดขาดทุน	เข้า: 2.44	เป้าหมาย: 2.46	จุดตัดขาดทุน: 2.36
อัตราส่วน R:R	1.29

ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค/การเมือง: การหมุนเวียนของเงินทุนเข้าสู่กลุ่มการเงิน (ข้อมูล 3 ส.ค.) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นในอดีตเป็นประโยชน์ต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ของธนาคาร ผลประกอบการ Q2 ของธนาคารเกินความคาดหมายแล้ว (ตามรายงานนักวิเคราะห์ 20 ก.ค.) ซึ่งส่งสัญญาณแนวโน้มเศรษฐกิจไทยเชิงบวก

หุ้น/กลุ่มที่สัมพันธ์: KTB, TTB, SCB, KBANK, BBL, KKP (ทั้งกลุ่มธนาคาร)

ผลกระทบที่คาด: 🟢 เชิงบวก ธนาคารเป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจาก: (1) การหมุนเวียนออกจากน้ำมัน/พลังงาน (2) ผลประกอบการ Q2 ดีกว่าคาด (3) สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยขาขึ้นที่ช่วยเพิ่ม NIM (4) กระแสเงินทุนต่างชาติที่เน้นหุ้นการเงินปันผลสูง

🟡 การพักฐาน / Coiling — PTT และ BJC

PTT (พลังงาน):

ตัวชี้วัด	สถานะ
แนวโน้ม	เคียงข้าง — พักฐาน ไม่มีทิศทางชัดเจน
Keltner Channels	ราบ — การบีบตัวของความผันผวน (In-Squeeze)
MACD	อยู่ที่เส้นศูนย์
RSI	เป็นกลาง
ปริมาณการซื้อขาย	ลดลงในรอบการบีบตัว — สัญญาณคลาสสิกก่อนการขยายตัว
จุดเข้า/เป้าหมาย/จุดตัดขาดทุน	เข้า: 36.50	เป้าหมาย: 37.00	จุดตัดขาดทุน: 35.75
อัตราส่วน R:R	1.25

BJC (กลุ่มค้าปลีก/สินค้าอุปโภคบริโภค):

ตัวชี้วัด	สถานะ
แนวโน้ม	เคียงข้าง — อ่อนแอ/พักฐาน
Keltner Channels	ราบ — In-Squeeze
MACD	อยู่ที่เส้นศูนย์
RSI	เป็นกลาง
ปริมาณการซื้อขาย	ลดลงในรอบการบีบตัว
จุดเข้า/เป้าหมาย/จุดตัดขาดทุน	เข้า: 14.20	เป้าหมาย: 14.50	จุดตัดขาดทุน: 14.00
อัตราส่วน R:R	1.50

ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค/การเมือง: ราคาน้ำมันโลกที่ลดลงกำลังกดดัน PTT (ข้อมูล 3 ส.ค. ยืนยันการขายหุ้นน้ำมันในช่วงต้น) BJC ได้ประโยชน์จากการหมุนเวียนเข้าสู่หุ้นค้าปลีก และมีปัจจัยพื้นฐานเชิงบวก (การปิดดีลซื้อ MMVN ในไตรมาส 2/69, ราคาเป้าหมาย Finansia BUY ที่ 18.00)

หุ้น/กลุ่มที่สัมพันธ์: PTT, PTTEP, TOP, SPRC (กลุ่มพลังงาน); BJC, CPALL, CRC (ค้าปลีก/บริโภค)

ผลกระทบที่คาด: 🟡 เป็นกลาง / Coiling หุ้นทั้งสองตัวอยู่ในรอบการบีบตัวของความผันผวน — การขยายตัวทิศทางที่รุนแรงมีแนวโน้มเกิดขึ้นในระยะเวลาอันใกล้ การคลายตัวของ PTT จะขึ้นกับราคาน้ำมันที่ลดลง (แนวโน้มเชิงลบ) ขณะที่ BJC จะคลายตัวตามการหมุนเวียนเข้าค้าปลีกและปัจจัยพื้นฐานเชิงบวก (แนวโน้มเชิงบวก) รอการยืนยันการทะลุกรอบพร้อมปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น

## 3. กลยุทธ์และมุมมอง (“การดำเนินการ”)

🎯 วิทยานิพนธ์การลงทุนหลักสำหรับ SET (24–48 ชั่วโมงข้างหน้า)

> “SET กำลังถูกดึงระหว่างสองแรง: (1) แรงขายระดับดัชนีที่ขับเคลื่อนโดย DELTA และความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ซึ่งสร้าง ceiling เชิง risk-off และ (2) ผลประกอบการธนาคารที่แข็งแกร่งและการหมุนเวียนของเงินทุนเข้าสู่กลุ่มการเงิน ซึ่งเป็น floor เชิงป้องกัน ตลาดกำลัง coiling — การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเป็นตัวจุดชนวนที่ทำให้กรอบการพักฐานแคบนี้คลี่คลาย”

📋 กลยุทธ์ที่สามารถดำเนินการได้:

การดำเนินการ	เหตุผล
🟢 น้ำหนักเกิน: กลุ่มธนาคาร (KTB, TTB)	แนวโน้มแข็งแกร่งได้รับการยืนยัน; การหมุนเวียนของสถาบันเข้าสู่การเงิน; tailwind จากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น R:R 1.75 ของ KTB เสนอจุดเข้าที่มีความเสี่ยงปรับแล้วดีที่สุด
🟡 รอ: PTT, BJC	ทั้งสองอยู่ในรอบการบีบตัวของความผันผวนโดยมีปริมาณลดลง อย่าเข้าจนกว่าจะมีการทะลุกรอบแนวต้านอย่างชัดเจนพร้อมปริมาณเพิ่มขึ้น ปัจจัยพื้นฐานของ BJC (MMVN) เอื้อต่อการขึ้น ขณะที่ PTT มีแนวโน้มเชิงลบหากน้ำมันยังคงลดลง
🔴 ลดน้ำหนัก / ป้องกันความเสี่ยง: DELTA และอิเล็กทรอนิกส์	ผลประกอบการ Q2 ที่อ่อนแอของ DELTA ยังคงเป็นภาระหลักต่อดัชนี หลีกเลี่ยงการรับของตก (catching the falling knife) พิจารณาใช้ SET50 Futures เป็น hedge ทางยุทธวิธีหากข้อมูลสหรัฐฯ ผิดหวัง
🟢 สะสมเมื่อราคาอ่อนตัว: กลุ่มค้าปลีกและนิคมอุตสาหกรรม	ข้อมูลการหมุนเวียนยืนยันว่ามีเงินไหลเข้าที่นี่ BJC, CPALL และหุ้นนิคมอุตสาหกรรม (AMATA, WHA) เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลัก

⚠️ เหตุการณ์ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องติดตาม:

1. การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ — หากข้อมูลการจ้างงาน/เงินเฟ้อสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด จะทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งขึ้นอีก กระตุ้นให้เกิดการขายที่นำโดย DELTA อีกครั้ง

2. แนวโน้มราคาน้ำมัน — ความอ่อนแอของน้ำมันอย่างต่อเนื่องจะกดดัน PTT/PTTEP แต่จะเป็นประโยชน์ต่อหุ้นบริโภค/ขนส่ง

3. การส่งต่อความอ่อนแอจากญี่ปุ่น/เกาหลีใต้ — ความอ่อนแอของตลาดเอเชียเพิ่มเติมอาจทำให้ SET เกิด gap down ตามกัน

## 4. 📊 สรุปข้อมูล

หุ้น	แนวโน้ม	กระแสเงินต่างประเทศ (NVDR 24-36ชม.)	ปัจจัยกระตุ้นเชิงมหภาค/ข่าว	ระดับความเสี่ยง (R:R/SL)	ปริมาณเพิ่มขึ้น	มุมมองทั่วไป
KTB	📈 ขาขึ้น (แข็งแกร่ง)	ไม่มีข้อมูล — การหมุนเวียนของกลุ่มยืนยันการสะสมของสถาบัน	ผลประกอบการ Q2 ธนาคารดีเกินคาด + tailwind NIM จากอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น + หมุนเวียนออกจากพลังงาน	R:R 1.75, SL: 36.25	✅ เพิ่มขึ้นเมื่อทะลุกรอบ	🟢 BULLISH — การซื้อที่มีความเสี่ยงปรับแล้วดีที่สุด
TTB	📈 ขาขึ้น (แข็งแกร่ง)	ไม่มีข้อมูล — การหมุนเวียนของกลุ่มยืนยันการสะสมของสถาบัน	ผลประกอบการธนาคารดีเกินคาด, เงินทุนต่างประเทศไหลเข้า	R:R 1.29, SL: 2.36	ปกติ	🟢 BULLISH — R:R ต่ำกว่าแต่แนวโน้มแข็งแกร่ง
PTT	↔️ เคียงข้าง (Squeeze)	ไม่มีข้อมูล — กลุ่มน้ำมันเผชิญแรงขาย	ราคาน้ำมันโลกลดลง + รายงานผลประกอบการ Q2 (6 ส.ค.)	R:R 1.25, SL: 35.75	ลดลงในรอบบีบตัว	🟡 NEUTRAL — รอทิศทางทะลุกรอบ
BJC	↔️ เคียงข้าง (Squeeze)	ไม่มีข้อมูล — การหมุนเวียนเข้าค้าปลีกเป็นบวก	การเข้าซื้อ MMVN + ราคาเป้าหมาย Finansia BUY ที่ 18 บาท + หมุนเวียนเข้าค้าปลีก	R:R 1.50, SL: 14.00	ลดลงในรอบบีบตัว	🟡 NEUTRAL — แนวโน้มขาขึ้น รอทะลุกรอบ
DELTA	🔴 ลง (หลังผลประกอบการ)	ไม่มีข้อมูล — การขายของสถาบันหนัก	Q2 อ่อนแอกว่าคาด; เป็นตัวถ่วงดัชนีมากที่สุด	N/A — ไม่มีจุดเข้า Long	สูง (การขาย)	🔴 BEARISH — หลีกเลี่ยงจนกว่าจะทรงตัว
SET Index	↔️ พักฐาน (กรอบ 1,598–1,628)	ต่างชาติซื้อสุทธิสะสม ~7 หมื่นล้านบาท	รอข้อมูลสหรัฐฯ; KAsset/JPM เป้าหมาย 1,550–1,700	แนวรับ: 1,598 / แนวต้าน: 1,628	ปานกลาง	🟡 NEUTRAL — Sideways รอปัจจัยกระตุ้น

– คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้บ่งชี้ถึงผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ตามสภาพ ‘ตามที่เป็น’ และไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใด ๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ โปรดศึกษาข้อมูลด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับการรับรองก่อนตัดสินใจลงทุน