## แปลเป็นภาษาไทย : # ⚡ “กระแสเงินทุนต่างชาติผันผวนรุนแรง: ดัชนี SET ถึงทางแยก NVDR พลิกจาก +2.1 พันล้านเป็น -3.3 พันล้านบาทใน 24 ชั่วโมง — การคลี่คลายความขัดแย้งตะวันออกกลางปะทะกับความกังวลผลประกอบการ Q2”

## แปลเป็นภาษาไทย : # ⚡ “กระแสเงินทุนต่างชาติผันผวนรุนแรง: ดัชนี SET ถึงทางแยก NVDR พลิกจาก +2.1 พันล้านเป็น -3.3 พันล้านบาทใน 24 ชั่วโมง — การคลี่คลายความขัดแย้งตะวันออกกลางปะทะกับความกังวลผลประกอบการ Q2”

## 1. บริบทมหภาคและการเมือง (สาเหตุ)

ตะวันออกกลาง — ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่แกว่งตัวสองทาง

ปัจจัยการเมืองที่สำคัญที่สุดในช่วง 24–36 ชั่วโมงที่ผ่านมาคือสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังคงผันผวน เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม 2026 ประธานาธิบดีทรัมป์ ยกเลิกแผนโจมตีอิหร่านและเริ่มการเจรจาทางการทูต ส่งผลให้เกิดปัจจัยบวกต่อความเสี่ยง (risk-on) ที่ช่วยลดราคาน้ำมันดิบชั่วคราวและหนุนตลาดหุ้นโลก อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังคงเปราะบาง — การยกระดับความขัดแย้งก่อนหน้านี้ที่เกี่ยวข้องกับการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันซาอุดีอาระเบียโดยกลุ่มฮูตี ได้ผลักดันให้ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม พลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์แบบสองขั้วนี้เป็นตัวแปรมหภาคที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อตลาดหุ้นไทย เนื่องจาก หุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี (PTT, PTTEP, TOP, GC) คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 25–30% ของมูลค่าตลาดรวมของ SET

เฟดและเศรษฐกิจมหภาคสหรัฐฯ — ท่าทีผ่อนคลายหรือคงไว้ซึ่งแนวโน้มเข้มงวด?

การคาดการณ์ล่าสุดของบริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย (8 สิงหาคม 2026) ชี้ว่า ถ้อยแถลงของเฟด เป็นปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญในสัปดาห์หน้า ดัชนี ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ปรับตัวลงสู่ 45.1 ในเดือนสิงหาคม (ต่ำกว่าเกณฑ์กลางที่ 50) ส่งสัญญาณว่าความเชื่อมั่นผู้บริโภคอ่อนแอลง ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าเฟดจะหยุดขึ้นดอกเบี้ยหรืออาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะสนับสนุนกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่รวมถึงไทย — เป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญหากเกิดขึ้นจริง

ไทย — การปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP และกระแส Safe-Haven

บริษัทหลักทรัพย์ทิสโก้ (4 สิงหาคม 2026) ปรับเพิ่มเป้าหมายดัชนี SET ปี 2026 เป็น 1,670 จุด จาก 1,600 จุด โดยอ้างถึง “ความน่าดึงดูดในฐานะ Safe-Haven” ของไทยท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น รัฐบาลไทยปรับเพิ่ม คาดการณ์การเติบโตของ GDP จาก 1.6% เป็น 2.5% ปริมาณการซื้อขายในเดือนกรกฎาคมแตะ ระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี โดยมีเงินทุนต่างชาติสุทธิไหลเข้าถึง 76,000 ล้านบาท ตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฯ อย่างไรก็ตาม ADB ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ปี 2026 เหลือ 4.6% โดยไทยยังคงอยู่ที่ 1.8% และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นสู่ 2.9% — ซึ่งเป็นความเสี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมเงินเฟ้อ (stagflation) ที่ไม่อาจมองข้ามได้

## 2. การสังเคราะห์ปัจจัยทางเทคนิค ปัจจัยพื้นฐาน และกระแสเงินทุนต่างประเทศของหุ้น (สิ่งที่เกิดขึ้น)

📉 กระแสเงินทุนต่างชาติ — สัญญาณกลับตัวอย่างรุนแรง (36 ชั่วโมงที่ผ่านมา)

---

กระแสเงินทุนของนักลงทุนต่างชาติกลับตัวอย่างรุนแรง สร้าง รูปแบบ whiplash ที่ต้องจับตา:

> ⚠️ ข้อสังเกตสำคัญ: หลังจากซื้อสุทธิเพียงวันเดียวในวันที่ 6 ส.ค. (+2.09 พันล้าน) นักลงทุนต่างชาติ กลับมาขายสุทธิอย่างรุนแรงอีกครั้งในวันที่ 7 ส.ค. (–3.3 พันล้าน) ซึ่ง ไม่ใช่ พฤติกรรมของการสะสมโดยสถาบัน แต่เป็นสัญญาณของ การชดเชย Short ในเชิงกลยุทธ์ ตามด้วยการกระจายตัวอีกครั้ง ข้อมูล NVDR วันที่ 5 ส.ค. น่ากังวลเป็นพิเศษ: PTT, TRUE และ PTTEP เป็นหุ้นที่ถูกขายสุทธิผ่าน NVDR มากที่สุด แสดงว่านักลงทุนต่างชาติ “เงินสมอง” กำลังลดการลงทุนในหุ้นพลังงานที่ควรจะได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างจริงจัง ความแตกต่างนี้เป็น สัญญาณเตือนสำคัญ

---

🔬 การวิเคราะห์ข้ามภาคส่วน: เทคนิคและกระแสเงินทุน

---

🛢️ กลุ่มพลังงาน (PTT, PTTEP) — “ขายเมื่อราคาพุ่งจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์”

– เทคนิค PTT: อยู่ในแนว SIDEWAYS / การพักฐาน (ข้อมูลล่าสุด) โดยมี Keltner Channels แบน ปริมาณ DRYING_IN_SQUEEZE และ RSI เป็นกลาง ราคาอยู่ในกรอบระหว่าง 35.75 (แนวรับ) และ 37.00 (แนวต้าน) แม้ Q1 2026 กำไรสุทธิ 25,740 ล้านบาท (+10.4% YoY) แต่ตลาดอาจได้สะท้อนผลประโยชน์จากราคาพลังงานไปแล้ว

– กระแสเงินทุนต่างชาติ: 🔴 PTT เป็น หุ้นที่ถูกขายสุทธิผ่าน NVDR สูงสุด ในวันที่ 5 ส.ค. ความแตกต่างระหว่างราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกับการขายต่างชาติใน PTT เป็นสัญญาณคลาสสิกของ “ซื้อข่าวลือ ขายเมื่อข่าวจริง” — เงินฉลาดใช้หัวข้อภูมิรัฐศาสตร์เป็นสภาพคล่องในการออก

– เชื่อมโยงมหภาค: การเจรจาลดความตึงเครียดระหว่างทรัมป์กับอิหร่าน (3 ส.ค.) ลดโอกาสที่น้ำมันจะยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ หากราคาน้ำมันดิบลดลงสู่ 85–90 ดอลลาร์ กำไร Q2 ของ PTT ซึ่งคาดว่าจะได้ประโยชน์จากน้ำมันที่สูง อาจออกมาผิดหวัง

⚡ กลุ่มไฟฟ้า/IPP (GULF) — แนวโน้มขาลงกับ Divergence

– เทคนิค GULF: อยู่ในแนว DOWN_TREND (อ่อนแอ) โดยมีปริมาณ HIGH_SELLING_PRESSURE Keltner Channels แบน แต่ MACD Bullish Divergence กำลังก่อตัว แนวรับที่ 60.00 บาท แนวต้านที่ 63.50 บาท

– เชื่อมโยงมหภาค: ผลประกอบการ Q2 ของหุ้นกลุ่มไฟฟ้า/IPP ถูกชี้ว่าอ่อนแอกว่าคาดในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้เกิดการเทขาย การขายต่างชาติในวันที่ 7 ส.ค. น่าจะเพิ่มแรงกดดันต่อ GULF

– การตั้งค่า: MACD Bullish Divergence เป็นสัญญาณกลับตัวในช่วงต้น แต่ปริมาณ HIGH_SELLING_PRESSURE ขัดแย้ง ยังไม่เข้าซื้อจนกว่าปริมาณจะเปลี่ยนไป จับตาการปิดเหนือ 63.50 บาท เพื่อยืนยัน

🏦 กลุ่มธนาคาร (SCB, KBANK, BBL) — จุดสว่าง

– เทคนิค SCB: อยู่ในแนว UP_TREND (ระยะ Markup ที่แข็งแกร่ง) Bollinger Squeeze ถูกแก้ไขด้วยการทะลุขึ้น Keltner Channels กำลังสูงขึ้น MACD อยู่ใน bullish Crossover และปริมาณ EXPANDING_ON_BREAKOUT แนวต้านที่ 150.00 บาท แนวรับที่ 144.00 บาท

– เชื่อมโยงมหภาค: ฤดูกาลรายงานผลประกอบการ Q2 ของธนาคารเป็นปัจจัยสำคัญที่บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทยชี้ หาก SCB (และกลุ่มธนาคารอื่น) รายงานผลประกอบการดีกว่าคาด กลุ่มธนาคารอาจแยกตัวจากความอ่อนแอของ SET โดยรวม การปรับเพิ่มคาดการณ์ GDP ของไทยเป็น 2.5% สนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ

– ข้อควรระวัง: RSI ของ SCB อยู่ในภาวะ Overbought ในชุดข้อมูลหนึ่ง — ความเสี่ยงในการย่อตัวสูง การเข้าซื้อในระดับราคาปัจจุบันมี อัตราส่วน Risk/Reward 0.50 ซึ่งไม่เหมาะสมนัก

🔌 กลุ่มเทคโนโลยี/AI (DELTA) — สัญญาณเตือน Momentum หมดแรง

– เทคนิค DELTA: อยู่ใน UP_TREND ที่แข็งแกร่ง แต่ติดอยู่ใน Volatility Squeeze พร้อม MACD Bearish Divergence — ราคาทำจุดสูงสุดที่สูงขึ้น แต่โมเมนตัมลดลง ปริมาณอ่านค่า HIGH_SELLING_PRESSURE ซึ่งเป็นสัญญาณการกระจายตัวแบบ Wyckoff

– บริบทปัจจัยพื้นฐาน: DELTA รายงานผลประกอบการ Q1 2026 สูงสุดเป็นประวัติการณ์จากความต้องการ AI/ศูนย์ข้อมูล โดยมี การเติบโต 40–50% YoY ในส่วนของศูนย์ข้อมูล อย่างไรก็ตาม ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ที่ ~327.67 บาท อยู่ต่ำกว่าช่วงการซื้อขายที่ประมาณ 346 บาท บ่งชี้ว่าราคาอยู่ในระดับที่เหมาะสมถึงสูงเกินไป

– การตั้งค่าสำคัญ: หาก Squeeze แก้ไข ลงด้านล่าง MACD Bearish Divergence จะได้รับการยืนยัน และการปรับฐานลงสู่ 326 บาท (จุดตัดขาดทุนแข็ง) มีแนวโน้มสูง หากทะลุขึ้นเหนือ 348 บาท ด้วยปริมาณที่พุ่งสูง เรื่องราว AI จะขยายต่อไป

## 3. กลยุทธ์และแนวโน้ม (การดำเนินการ)

🎯 สรุปแกนหลัก: ระมัดระวังเชิงลบในระยะสั้น โครงสร้างเป็นกลางถึงบวก

---

ดัชนี SET อยู่ที่จุดเปลี่ยนสำคัญ การ ไหลออกของต่างชาติ –3.3 พันล้านบาท ในวันที่ 7 ส.ค. ตามหลังการขาย NVDR แบบตื่นตระหนก –5.5 พันล้านบาท ในวันที่ 5 ส.ค. ส่งสัญญาณว่าเงินทุนสถาบันต่างชาติ ยังไม่มุ่งมั่นที่จะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยอย่างยั่งยืน การซื้อเพียงวันเดียวในวันที่ 6 ส.ค. (+2.1 พันล้าน) น่าจะเป็นการชดเชย Short ในเชิงกลยุทธ์จากข่าวการลดความตึงเครียดทรัมป์-อิหร่าน — ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางเชิงโครงสร้าง

กรอบคาดการณ์ของบริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทยที่ 1,560–1,655 จุด สำหรับสัปดาห์หน้าเป็นตัวกำหนดขอบเขตเชิงกลยุทธ์ โดย SET อยู่ที่ประมาณ 1,617 จุด (ปิดล่าสุด 4 ส.ค.) ดัชนีกำลังซื้อขายใน ช่วงล่างถึงกลางของกรอบ ทิ้งช่องว่างด้านล่างถึง 1,560 (–3.5%) และด้านบนถึง 1,655 (+2.3%) ความเสี่ยง/ผลตอบแทน สมมาตรถึงค่อนข้างเป็นลบ จากการกลับตัวของกระแสเงินทุนต่างชาติ

---

✅ กลยุทธ์ที่สามารถดำเนินการได้ตามภาคส่วน:

---

---

⚠️ สถานการณ์ความเสี่ยงสำคัญ:

---

1. กรณีบวก: เฟดมีท่าทีผ่อนคลาย + ข้อตกลงทรัมป์-อิหร่านประสบความสำเร็จ = ต่างชาติกลับเข้ามาอย่างรวดเร็ว → SET ทดสอบ 1,655–1,670 จุด ธนาคารและ DELTA นำขึ้น

2. กรณีลบ: ความขัดแย้งตะวันออกกลางกลับมารุนแรง + เงินเฟ้อสหรัฐฯ เหนียวตัว = น้ำมันพุ่ง + เงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ → SET แตก 1,600 จุด ลงสู่ 1,570 และ 1,550 จุด

3. กรณีฐาน: อยู่ในกรอบ 1,600–1,630 จุด ขณะที่ผลประกอบการ Q2 ให้สัญญาณผสม หมุนเวียนจากพลังงานสู่ธนาคาร

## 4. 📊 สรุปข้อมูล

– คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี การลงทุนมีความเสี่ยง รวมถึงการสูญเสียเงินต้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต แพลตฟอร์มให้ข้อมูลนี้ในลักษณะ ‘ตามที่เป็น’ และไม่มีภาระรับผิดชอบต่อความสูญเสียทางการเงินหรือความเสียหายใด ๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้ โปรดดำเนินการวิจัยด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใด ๆ